През 2014 г. на срещата на върха на АТИС Си Дзинпин обеща Китай да разчита повече на вътрешното търсене и да намали зависимостта си от износа. По неговите собствени думи икономиката на Китай трябва да „更多依赖国内消费需求拉动，避免依赖出口的外部风险“, преведено в официалната английска версия на речта като „Китайската икономика се движи все повече от вътрешното потребителско търсене, като по този начин се избягват външните рискове от прекомерната зависимост от износа.”
Десетилетие по-късно числата показват обратното: растежът на Китай отново е подкрепен от необичайно голям излишък на стоки.
Обърнете внимание, че използваме БЕЗОПАСНИ данни за излишъка от стоки. Ако вместо това използвахме китайски митнически данни, излишъкът като дял от БВП би бил още по-висок. Голямата разлика между серията customs и SAFE е поразителна и досега никога не е била напълно обяснена
На хартия икономиката е нараснала с 5,2% в реално изражение през първите три тримесечия. Въпреки това фискалните приходи са нараснали само с 0,8% в номинално изражение. Част от тази празнина е механична: цените падат и властите все още връщат приходи чрез намаляване на данъците и експортни отстъпки. Отчасти отразява прехода от собствеността и потреблението на високи цени, които преди бяха надеждни дойни крави за бюджета. И част може просто да предполага, че основният растеж е по-слаб, отколкото предполагат основните данни за БВП.
Също така си струва да се отбележи, че данъкът върху доходите на физическите лица представлява само около 7% от общите данъчни постъпления в Китай, в сравнение с приблизително една четвърт в повечето развити икономики.
Освен това увеличението от 6,2% на данъка върху обработваемата земя е неудобно за разказа на Китай: този налог се плаща, когато земеделската земя се преобразува в строителна или промишлена, така че по-високите приходи сочат, че повече земя се отнема от обработваемата земя, въпреки че правителството настоява, че защитава и разширява обработваемата земя.
-
Ръстът от 4% на ДДС за най-големия широкообхватен данък е скромен спрямо официалния реален БВП (5,2%), което предполага по-скоро слабо вътрешно търсене и ниски цени, отколкото процъфтяваща икономика
-
Корпоративният подоходен данък грубо проследява печалбите на компанията; +1,9% ръст означава, че печалбите са практически непроменени в реално изражение, в съответствие с натиска върху фирмите, въпреки общия растеж на БВП
-
Падащите данъци върху вноса на ДДС тук сочат слаб внос (-1%) и по-ниски цени на суровините
-
Акцизи и луксозни артикули, +2,4% е слаб и съответства на ниските разходи на домакинствата
Ако сте любопитни, работното време, отчетено от Националното статистическо бюро и следователно от китайското правителство, измерва действителното работно време без обедните почивки. Официалните документи не правят преценка дали тези часове са „твърде високи“. Те третират фигурата като неутрален показател.
Китайските икономически медии забелязват тенденцията. Статиите ясно заявяват, че извънредният труд е широко разпространен и се влошава, и те признават, че трудовото законодателство не се прилага, но до голяма степен избягват пряка критика. Те също така подчертават, че гъвкавите работници като куриери, доставчици на храна и шофьори с превози не са включени в статистиката за служителите в предприятието, така че истинската средна стойност за цялата работна сила вероятно е дори по-висока.
Сред нетизените анекдотични доказателства сочат оставка. Няколко обаче предупреждават, че на експортните пазари тези дълги часове могат да се превърнат в пасив за износа на Китай към развитите икономики.
След като западните автомобилни производители се изтеглиха от Русия през 2022 г. след нахлуването й в Украйна, китайските марки се намесиха и сега контролират над половината пазар.
И все пак руските политики като по-високи вносни мита забавиха китайския износ, намеквайки, че това „неограничено приятелство“ може да не е толкова неограничено в крайна сметка.
Сезонът за износ на коледни артикули приключи: докато обемите на износа са намалели с 1%, цената FOB за единица обем е спаднала с 11% както в юани, така и в щатски долари. Това не е основен артикул в експортното портфолио на Китай, но е полезен показател за текущите тенденции в китайския експортен производствен сектор за масов пазар. Тази година стойността на износа в този сегмент ще бъде с около една трета по-ниска, отколкото преди три години, въпреки че обемите са като цяло сходни
След като Съединените щати премахнаха лимита си за внос de minimis, Shein, Temu, AliExpress и други платформи бързо пренасочиха потопа си от евтини колети към ЕС и Обединеното кралство. Подобен ход се очаква скоро в ЕС, премахвайки безмитния праг от 150 евро и вероятно добавяйки фиксирана такса за пратка. Отклоняването на търговията вече е видимо: през 2025 г. обемът на износа за ЕС е нараснал с повече от 50%.
Износът на Китай е по-трудоемък от този на ЕС: за същата стойност на износа в Китай са заети много повече работници, отколкото в ЕС. Това е в съответствие с по-високия капиталов интензитет, по-високите заплати и по-интензивния износ на знания в ЕС.
Това също означава, че дадена промяна във външното търсене има по-голямо въздействие върху заетостта в Китай, отколкото в ЕС.
Последни парчета в Икономистът и на South China Morning Post Германия е на път да реализира търговски дефицит с Китай от 100 милиарда долара (около 87 милиарда евро) през 2025 г. И все пак читателите на SOAPBOX може да са видели много различна цифра: от януари до септември данните на Евростат показват дефицит на Германия с Китай от едва 15,2 милиарда евро. Разликата между тези числа е достатъчно голяма, за да изисква обяснение, а причините за нея носят някакъв политически нюанс.
Дори ако останем на нивото на чистата нумерология, двустранният дефицит на Германия с Китай изглежда много различен в зависимост от статистиката, която използвате. Прогнозата за „100 милиарда долара (около 87 милиарда евро)“ в Икономистът и на South China Morning Post се основава на данни от германската статистическа служба Destatis и официална прогноза. Този подход включва всички стоки, чийто произход е Китай, включително тези, които първо влизат в ЕС през пристанища в Холандия или Белгия, преди да бъдат изпратени до Германия.
Хармонизираните търговски данни на Евростат, обратно, често приписват същите тези потоци на страната на пратката, като Холандия или Белгия. В резултат на това регистрираният внос на Германия „от Китай“ е много по-малък и двустранният дефицит също е много по-малък. И двата набора от числа са вътрешно последователни; те просто са изградени върху различни идеи за това кой се смята за „вносител“ на китайски стоки.
За тези от нас, ръководени от методологията на Евростат, цифрата от около 15,2 милиарда евро дефицит досега тази година е валидна. Тук не става въпрос само за технически избор, но и за политическите стълбове, които крепят ЕС. Ако изчислите дефицита по начина в стил Destatis, използван от Икономистът и на SCMPвие тихомълком се отнасяте към ЕС така, сякаш има 27 външни граници вместо една. В правно и практическо отношение има една митническа територия на ЕС и една външна граница с Китай; стоките, оформени в Ротердам или Антверпен, вече са „влезли“ в ЕС, докато стигнат до Германия.
Третирането на националните данни като естествена леща за „излагане на Китай“ рискува да отслаби логиката на единния пазар и общата търговска политика на ЕС, защото ренационализира това, което всъщност е споделена граница и споделена компетентност.
Испания съобщи за първия си случай на африканска чума по свинете от тридесет години. Преди търговията да може да бъде възобновена, Мадрид и Пекин трябва да се споразумеят за периметъра на засегнатата зона. Износът на свинско месо от Испания за Китай е разпределен поравно между месо и вътрешности.
Категорията свинско месо е вторият най-голям внос в Китай от Испания след медта.
Стойността на железопътния внос в ЕС от Китай през първите три тримесечия на 2025 г. е намалял с 21 процента в сравнение със същия период на 2024 г. Въпреки това, следвайки правилата на Китай, спадът в обема е много по-малък, само 8 процента.
САЩ са решили запази набор от изключения от допълнителните тарифи за Китай „Раздел 301“, вместо да ги оставим да изтекат в края на ноември. Това означава, че 178 конкретни китайски продукта ще продължат да избягват допълнителните наказателни мита и ще бъдат облагани с нормалната тарифна ставка на САЩ до 10 ноември 2026 г.
Списъкът е тесен и обхваща най-вече специализирани промишлени и медицински суровини и оборудване, например определени електрически двигатели, компоненти на помпи и клапани, апарати за кръвно налягане и други медицински устройства, печатни платки и машини, използвани за производство на слънчеви продукти и батерии.
Доколкото ни е известно, освен многократното разширяване на тесен набор от 178 изключения на продукти, администрацията на Тръмп досега не е променила основните тарифни списъци за Китай по Раздел 301 през втория си мандат.
Ние се ангажираме да споделим с вас най-добрия търговски анализ, който можем да предложим.
Ако искате да споделите нещо с нас, не се колебайте да коментирате в секцията по-долу или да ни пишете на [email protected]
като това:
като Зареждане…
Нашия източник е Българо-Китайска Търговско-промишлена палaта